重庆啤酒2025年半年报显表示事迹双降、高端化遇阻等多重窘境葡萄京娱乐场，6亿增资子公司等举措能否破局激励市集顾问。

近期，重庆啤酒公布的 2025 年半年报数据，揭示了其在指标历程中面对的诸多挑战，尤其是高端化计策股东受阻、南区市集事迹下滑，以及研发插足大幅缩水等问题，激励了庸俗争议。

事迹承压：中期营收净利现初度双降态势

凭据重庆啤酒最新表示的半年报，2025 年上半年，公司已毕贸易收入 88.39 亿元，同比微降 0.24%；归母净利润为 8.65 亿元，同比下落 4.03%；扣非净利润为 8.55 亿元，同比下落 3.72%。这不仅是重庆啤酒中期营收、净利初度双降，亦然自 2024 年全年以来再度出现双降方位。2024 年，重庆啤酒全年贸易收入、归母净利润区别为 146.45 亿元、11.15 亿元，同比下落 1.15%、16.61%，上一次全年龄迹双降如故在 2010 年。

从季度数据来看，2025 年一、二季度，重庆啤酒贸易收入区别为 43.55 亿元、44.84 亿元，同比变动 1.46%、-1.84%；归母净利润区别为 4.73 亿元、3.92 亿元，同比变动 4.59%、-12.70%。二季度的营收、净利双降成为牵涉中期事迹的主要身分，且这亦然重庆啤酒自 2022 年同时以来初度出现二季度营收、净利双降的情况。

与行业数据比较，2025 年 1-6 月，中国边界以上企业累计啤酒产量 1904.4 万千升，同比下落 0.3%。重庆啤酒同时已毕销量 180.08 万千升，同比增长 0.95%，略优于行业平均水平。关系词，与行业龙头比较，仍有差距，燕京啤酒 2025 年上半年已毕销量(含托管指标)235.17 万千升，同比增长 2.03%。当今，行业龙头青岛啤酒尚未表示 2025 年中期事迹，而燕京啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒中期事迹同比均已毕了增长，重庆啤酒却成为少有的营收、净利双降企业。

高端遇挫：高等居品增长堕入乏力景色

重庆啤酒自 2013 年开启高端化计策，在 2013-2023 年时辰，其高等啤酒销量从 43.81 万千升增长至 145.72 万千升，占比从 15.77% 晋升至 48.63%，营收占比从 33.69% 晋升至 58.7%。但自 2024 年驱动，高端化困局迟缓突显。

2024 年，重庆啤酒高等啤酒产销量区别为 144.4 万千升、145.72 万千升，同比增长 6.69%、1.37%，但其贸易收入为 85.92 亿元，同比下落 2.97%。2025 年上半年，公司高等啤酒销售收入 52.65 亿元，同比仅微增 0.04%；中档啤酒销售收入 31.45 亿元，同比下落 0.92%；而经济型居品收入 1.96 亿元，同比增长 5.39%。

为推动高端化计策，重庆啤酒接管营销驱动发展口头，2025 年上半年销售用度高达 13.33 亿元，并时常礼聘明星代言，如吴磊、黄宗泽、艾热、范丞丞、付航、陈小春、吉克隽逸、杨卓绝等。关系词，大批明星代言并未有用带动销售增长，公司高端化计策奏效欠安，激励了市集对其高端化策略有用性的质疑。

南区失势：中枢区域事迹出现下滑趋势

南区市集当作重庆啤酒三大中枢销售区域之一，在 2025 年上半年发达欠安。上半年南区市集销售收入 24.78 亿元，同比下落 1.47%，被西北区卓绝。这一事迹下滑对重庆啤酒合座事迹产生了较大影响。

历史数据夸耀，南区市集曾是重庆啤酒营收增幅的 “领头羊”，2022 年、2023 年营收增幅都跨越 13%，2024 年即便三大区域营收同比沿途下滑，南区依旧是抗跌智商最强的，同比仅下滑 0.42%，而西北区、中区同比区别下滑 3.46%、1.88%。如今南区市集增长引擎动能裁减，有分析以为主若是区域市集分化，珠江、青岛等品牌在南区市集竞争加重，给重庆啤酒带来较大压力。

在南区所属的华南区域，既有当地啤酒企业珠江啤酒，亦然华润啤酒、燕京啤酒等的要点布局对象。2024 年，华润啤酒南区收入为 101.77 亿元，同比增多 2.5%；2025 年上半年，燕京啤酒华南地区营收为 18.31 亿元，同比增长 0.3%，成为其五大区域中第二大营收区域。比较之下，重庆啤酒在南区市集的低迷发达变成显著对比。

面对南区市集事迹下滑，8 月 14 日晚，重庆啤酒公告拟出资 6 亿元对联公司佛猴子司进行增资，以晋升佛猴子司捏续指标智商和市集竞争力，试图在南区市集破局。关系词，这一举措能否有用扭转南区市集的不利方位，仍有待市集施行。

研发缩水：异日增长能源碰到存续疑问

在研发插足方面，重庆啤酒呈现出承接下落的趋势。2025 年上半年，公司研发插足为 578.19 万元，同比下落 50.12%。此前，2021 年至 2024 年，公司研发插足区别为 1.63 亿元、1.11 亿元、2623.21 万元、2266.60 万元，研发插足占贸易收入比例从 2021 年的 1.24% 骤降至 2024 年的 0.15%，显赫低于行业平均水平。举例，2024 年轻啤研发插足增至 1.03 亿元，占营收比例 0.32%，是重庆啤酒的两倍以上。

研发插足的捏续下落，可能导致重庆啤酒在新兴赛说念布局滞后，关于主打高端市集、依赖居品互异化竞争的重庆啤酒而言，无疑是一大隐患。在市集竞争日益热烈，行业无边通过居品革命与渠说念升级交接竞争的情况下，重庆啤酒研发插足的乏力，使其在高端赛说念进一步逾期的风险加大，异日增长能源备受质疑。

重庆啤酒在高端化计策股东、南区市集拓展以及研发插足等方面面对的窘境，激励了投资者和市集的庸俗顾问。6 亿元增资子公司能否助力其在南区市集破局，研发插足缩水布景下若何寻找新的增长能源，都是重庆啤酒亟待处罚的问题。

(教唆：实质来自：重庆啤酒半年报、公告，长江商报、公开新闻报说念。文中不雅点仅供参考，不当作投资提出。)

尾声：

“ 从已经的高端化“黑马”到如今面对多方挑战，重庆啤酒的转型之路布满磨真金不怕火。6亿增资南区子公司的死心尚待不雅察，而若何均衡营销插足与研发革命、重塑增长动能，将是其接下来必须解答的蜿蜒命题葡萄京娱乐场，市集也在静待这家老牌酒企的破局谜底。”